杨笑寒审校:金融系统的构建方式和使用方式

2024-03-02 / 欧意资讯 / 76 阅读
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现代金融体系给社会带来了一些根本性问题。 现在,数字货币等新兴技术使得模拟每笔交易成为可能。 这些工具可以帮助建立更高效的金融网络,避免财富过度集中。 正在变革金融体系的技术创新不断涌现,但仍存在诸多不确定性。 这些数字网络的构建和使用方式决定了它们是促进平等和责任还是导致极端的集中控制。

撰写者 | 亚历山大·利普顿 ( )

亚历克斯·“桑迪”·彭特兰

翻译 | 杨晓涵

审稿人| 杜立群

五千多年前的一个春天,在美索不达米亚的乌尔城,一位外国商人刚刚卖掉了自己的货物,换来了一大捆银条。 他不想带着这堆银条回家,因为他知道,收获季节过后,他还得回乌尔去买粮食。 于是,商人来到当地人们经常存放财物的寺庙,将银条交给祭司,请他替他保管。

不久之后,神父的侄子出现了,向神父借点钱。 年轻人想买一些种子,自己种植庄稼,这个愿望引起了叔叔的共鸣。 于是,牧师借给了他一些银条,理由是如果商人回来时侄子无法归还银条,他可以用个人资金或向朋友借钱来填补空缺。

通过利用与外地商人的长期合同,为侄子提供短期贷款,牧师两次使用了相同金额的资金,使商业交易量增加了一倍。 用现代的说法,牧师发明了部分准备金银行制度。

我们从考古证据中得知,这发生在美索不达米亚平原。 它从两个方面深刻地改变了金融环境:一方面,它提高了经济的整体生产力,因为侄子现在可以买得起种子了;另一方面,它提高了经济的整体生产力。 另一方面,它带来了风险,因为侄子可能无法及时偿还。 贷款。

几千年过去了,17世纪欧洲政府支持的中央银行的出现将“双重支出”与税收联系起来。 国王向商人借钱用于打仗或修路,并用它来支付武器制造商、粮食供应商和士兵的费用。 就像这样,钱开始流通,创造经济活动和利润,每一步钱都会翻倍——甚至更多。 国王通过征收利润来偿还贷款,货币流通的雏形逐渐形成,标志着今天银行体系的开始。

简而言之,现代货币流通的核心路径是:首先,企业向摩根大通或汇丰银行等私人银行借钱,支付工人的工资和其他费用。 在这一步中,货币被创造出来。 然后消费者购买公司生产的商品或将钱存入银行。 最后,企业用赚来的钱偿还银行贷款。 至此,货币的流通结束。 此时,最初借入的资金将被还款所抵消,但贷款利息将永久保留在系统中。 这就是私人银行通过“凭空创造货币”来推动经济发展的方式。 然而,私人银行不能随意放贷; 它们在一定程度上受到中央银行的监管,中央银行对私人银行放贷所需的资本和流动性施加限制。

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部分银行准备金制度(当今货币流通的方式)

当银行向企业发放贷款时,货币就“凭空”创造出来。 企业向家庭支付工资和股息。 家庭从企业购买商品和服务。 当贷款还清时,“创造”的钱就会消失,但贷款利息永远保留在系统中。

像那么简单就好了。 不幸的是,这种货币流通方式给社会带来了一些根本性问题。 问题之一是该制度不可避免地会产生一些财富高度集中的亿万富翁。 另一个令人悲伤但常见的事实是,杠杆货币是在没有充分了解(或根本不关心)潜在风险的情况下创建的。 金融危机就是这样发生的,比如2008年美国发生的次贷危机:当银行家和政客在人们的抵押贷款需求上做文章时,大量的资金被创造出来,与之相关的风险也显着增加。 。

乍一看,这些问题似乎是货币流通本身造成的。 但货币流通并不是根本原因。 至于杠杆货币的创造和使用,只要了解其内在风险并加以控制,同时抑制财富的不健康集中,就不会有问题。 然而如今,人口快速增长、全球贸易和大型计算机等多种因素使得全球金融体系变得复杂且难以管理、监管,更不用说理解了。

更令人担忧的是,我们今天用来指导宏观经济活动的主流框架仍然基于过去的范式。 例如,目前用于管理货币供应和利率的模型仍然假设私人银行是简单的中介机构,而没有认识到它们已经是大型且活跃的货币创造者。 银行自身的动机和盈利政策降低了整个系统的透明度。 难怪没人能预见到2008年的债务危机。

要真正理解当今极其复杂的货币流通系统,我们必须以前所未有的细节对其进行模拟。 长期以来,由于技术的限制,我们一直无法完成这项艰巨的任务。 然而大数据、数字货币、数字合约的出现打破了这种局面。 我们终于可以完全模拟每一笔交易、每一笔业务,并分析所有可能的结果,而不是使用历史平均值来预测未来经济系统可能发生的情况。 这项事业的前景正在动摇国际金融的运作,其影响可能使经济安全变得更好或更糟。

数字货币的兴起

在过去的十年里,这些可以重塑金融体系的新技术的出现。 大多数人都听说过比特币,但比特币只是冰山一角。 其背后是一个充满谣言和猜测的全新金融科技产业。 真正重要的是理解一个核心发明——“分布式账本”,一个由多个参与者共享和管理的数据库。 你可以把它想象成一个公共数字记账系统,正是它所代表的底层技术使得电子加密货币(),比如比特币成为可能。 分布式账本的基本数据结构称为区块链,它由一系列按顺序排列的加密区块组成。 人和计算机组成的各种共识机制保证了这些区块的安全性和可靠性。

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点对点比特币网络

用户之间直接交易,无需指定中介机构的参与。 交易公开广播并记录在区块链上。 网络的共识机制由随机验证者维护。 比特币没有价值,因此其价格本质上是不稳定的。

从概念上讲,区块链和分布式账本技术并不新鲜。 以区块链为例。 每当权利、土地或财富易手时,都会出现一系列记录。 真正的创新在于,两者的结合创造了一个具有广泛现实用途的防篡改计算机系统。 新技术的发展使得基于区块链的分布式账本能够创造出远比美元高效、甚至比比特币高效的新数字货币。

这些工具可以让我们在最精细的层面上监控和分析每一笔交易,从而最终了解货币流通情况。 有了新的透明度,我们可以学会从账本上记录的数万亿笔交易中识别早期预警信号并及时响应,从而提高整个系统的稳定性和安全性。 这种开放、实时的监控也让整个社区更加安全。 例如,2008年金融危机期间,政府没有能力应对数千万美国公民的个人损失。 结果,监管机构将大部分精力集中在优先救助少数大型银行上,而让普通民众独自承受巨大损失。

随着这项技术的快速发展并催生更多的应用,质疑也随之而来。 由于比特币是所有数字货币中最广为人知的(有人说是臭名昭著的),因此值得退后一步探讨其起源、缺点以及与其他具有更大潜力的数字货币的比较。 不同的。 从设计上来说,比特币是一种点对点数字支付系统,不需要中心化的机构来操作。 任何人都可以参与,这是比特币的优点和缺点。 用户之间直接进行交易,无需中介机构的参与。 这些交易记录在公共的分布式区块链账本上,理论上所有参与者都可以看到。 自2009年比特币诞生以来,其价格已经上涨了几个数量级,成为投机者的最爱。

比特币的支持者包括技术理想主义者、自由主义者和犯罪分子,他们希望比特币最终能够取代国家法定货币,因为他们认为法定货币太容易被操纵。 一些比特币爱好者甚至认为比特币是数字版的黄金。 他们可能忘记了黄金的稳定性在于其物理特性及其数十亿持有者,但在数字世界中,好的技术经常会被更好的技术所取代。

比特币不是第一个数字货币,也可能不会是最后一个。 比特币网络存在一些严重的逻辑缺陷。 例如,它每秒最多可以处理 7 笔交易,而 Visa 平均每秒处理 2,000 笔交易。 比特币网络也非常耗能。 它依靠挖矿来安全地将新交易添加到区块链中,这个过程会消耗大量电力。 在能源昂贵的国家,矿工因为无力支付电费而破产。 虽然没有确切的数字,但据说比特币网络的能源消耗是 eBay、 和 的总和。 最后,虽然比特币网络最初是为了在许多矿工之间传播权力而建立的,但随着矿工联合成一个巨大的矿池,一小群人将能够控制整个比特币网络——点对点网络。 结尾。

使用比特币也有限制。 “货币”根据其功能被定义为三种形式:交换媒介、价值储存和价值尺度。 由于比特币兑美元(以及其他政府发行的法定货币)的价格极不稳定,因此其日常使用很困难。 比特币和以太坊(另一种流行的电子加密货币)背后没有现实资产,甚至没有政府许可证。 因此,比特币是一种纯粹的投机货币。 通俗地说,这些电子加密货币不是真正的货币:它们没有价值,因此可以是任何价格。 一些比特币爱好者吹嘘说,无价值是比特币的优势; 未来,所有货币都将变得像比特币一样。 无论从技术角度还是政治角度来看,这基本上都是不可能的。

然而,作为第一个成功的、去中心化的数字加密货币,比特币具有独特的开创性。 比特币背后的技术、其不受监管的理念以及它所实施的点对点金融系统都非常具有创新性。 此外,比特币还为一些重要问题提供了解决方案。 当然,比特币只是区块链技术的一个应用。 区块链从根本上来说是一种技术,而不是一种独特的思想体系,不应与比特币背后的哲学或任何当前或未来应用的动机相混淆。 水能载舟,也能覆舟:区块链技术有能力解决金融体系中现有的问题,也可以加剧这些问题。 当你意识到权力的一个核心要素是对货币(包括现有货币和未来货币)的控制时,就不难想象区块链技术会带来什么样的道德风险。 。

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以美联储和英格兰银行为例。 作为重要储备货币的央行,它们的信用往往与其规模挂钩:规模越大,就越值得信赖。 然而,这些机构的行为证明这种想法是一个巨大的错误。 他们继续通过通货膨胀、降低利率或其他政策来稀释金融债务,这只会让穷人变得更穷。 最近,他们一直在尝试负银行利率,并正在考虑摆脱现金的方法。

更令人担忧的是,一些央行正在讨论将所有货币数字化并将所有交易记录在分布式账本上的可能性。 这将使摆脱私人银行的参与成为可能,从而使政府对经济拥有绝对控制权。 这也意味着政府将拥有您所有购买的记录。 今天,您仍然可以用现金支付以避免留下痕迹,但将来可能无法这样做。 这种情况正日益成为现实:英国、新加坡、瑞典等国家都宣布了这方面的研究计划,并有望将这一政策付诸现实。 所以我们认识到一个关键点:虽然区块链技术在设计上是去中心化的,但它仍然可以用来构建中心化的控制系统。

更稳定的金融体系

显然,区块链技术和分布式账本无法消除金融危机或不健康的通货膨胀等问题,至少在短期内是这样。 不过,它确实为当局提供了另一种合法选择。 现有技术足以让专业的国际货币体系实现前所未有的规模、可信度和政治稳定性。 那么,下一步自然是新兴经济体或个人公民联合起来,形成某种央行的替代方案。

考虑到这种可能性,我们麻省理工学院的实验室正在努力创建一种适合大规模交易的数字货币。 这种货币被称为“贸易币”()。 它在区块链上注册,不可磨灭,并且始终与现实世界中的一篮子资产挂钩,例如食品、能源或矿产。 这将稳定价格并提高公众的信任度。 其核心思想是,一种货币要被广泛使用,既需要人类的信任,又需要高效的交易系统。

建立在分布式账本的基础上,允许小国家、小所有者、小商人、信用合作社和农民结成联盟并联合其资产来支持这种大型、高流动性的货币。 这样,贸易货币将与世界银行和国际货币基金组织使用的本国货币一样值得信赖,至少一样高效。 猫币的加密结构使其在国际贸易中的应用更加简单、安全、便捷。 地理和政治上更加多元化的联盟成员不接受单一大型机构的承保,对违约风险具有更大的免疫力。 事实上,这正是 1694 年成立的英格兰银行的初衷:商人联盟。

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点对点货币网络

与比特币一样,用户之间直接进行的交易公开记录在区块链上。 然而,其共识过程是由指定的验证者执行的。 Trade Coin的价值是由资助者提供的实物资产支撑的,因此其价格相对稳定。

从设计上来说,Trade Coin背后的规则与以比特币为代表的电子加密货币有着根本的不同。 后者既没有实物资产担保,也不涉及联盟。 由公平可信的“验证者”组成的预证明验证网络,让猫币避开了能源密集型的挖矿过程。 多样化的验证节点确保没有人可以同时控制超过51%的验证人。 这样就创造了一种可任意扩展且环保的快速金融工具。 金币的内在价值让人们无论在哪里使用都信任它。 Maobi 将这个非常古老的概念与最新技术结合起来。

以Trade Coin为代表的数字货币可能比现有货币更安全,因为从设计上来说,它可以让货币流通的细节更加透明,便于监管。 人类利益相关者的监管仍然是必要的,就像互联网名称与数字地址分配机构 (ICANN) 监管网络系统,或者美国联邦储备委员会监管整个美国银行系统一样。 这些数字货币允许简单的分布式记账,这意味着我们可以更可靠地建模和预测风险。 目前,由于金融交易和合同的细节受到严格限制,这种透明度尚未实现。 但如果这样的系统在2008年就已经到位,它也许能够监控抵押贷款违约的激增,并详细“模拟”房屋价值变化的后果。 不良抵押贷款交易将不再被打包和隐藏; 相反,它们可能带有巨大的警告标志。

我们正在努力实现这种透明度。 例如,我们正在为欧盟国家和美国大型金融公司的试点项目开发“信用网络”软件系统。 这些系统将能够记录和“回放”不同各方之间的交易和合同,而不会泄露所有权信息或侵犯隐私。 该软件也是猫币的核心系统。 我们正在探索和测试两种贸易货币:一种是用于国际贸易,由小国联盟支持;另一种是用于国际贸易,由小国联盟支持; 另一个是生活必需品市场,由农民支持。 我们目前正在招募联盟成员来测试这个想法。

令人兴奋的是,这可能是历史上第一次存在一种高度不受控制大量货币的央行发布的政策影响的国际数字货币。 事实上,新的选择可能会出现,其中一些最终将发展到足以与最大的储备货币相媲美。 有能力建立一个真正可以理解的货币体系意味着我们可以开发工具来最大限度地降低风险,避免经济危机,并在面对政府和大企业时维护个人自由。 同时,由于此类数字货币将由传统资产支持(并可兑换),因此它们将具有真正的基准价值。 这意味着这种数字货币不太可能成为投机炒作的目标,并且在很大程度上能够抵抗单一国家发生的政治操纵或通货膨胀。

简而言之,即使在当前混乱的政治和经济形势下,Trade Coin 等下一代电子加密货币或许也能显着减少国际贸易面临的阻力。 其结果是,美元等主流货币的主导地位可能会降低,或者美国金融体系需要更多地规范其行为。 我们希望,在不同参与者的广泛联盟的支持下,这些分布式系统能够为世界带来更多的透明度、问责制和公平性。

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